TDB景気動向調査2025年12月（東海ブロック：愛知・岐阜・三重・静岡）

■東海ブロック

・概況

『東海』の景気DIは前月から横ばい。インバウンドを含めた個人消費には底堅さは見られるものの、取り扱い商材などの違いから業界内での格差は広がりつつある。対中関係悪化など海外情勢の不安定化は、製造業の集積地である当地区に及ぼす影響は大きく、収束までに時間がかかればその分景況感の下押し要因となる。物価高による販売減や収益性悪化、人手不足による業務遂行力低下は依然として企業の重荷となっており、回復を後押しする材料が見当たらないなか、景況感は引き続き方向感を欠く状況が続きそうだ。

・景気DI

景況感を方向付ける決定的な材料は見当たらず、『東海』の景気DIは43.3と前月から横ばいとなった。「愛知」は2カ月連続悪化となったが、他の3県は改善し『東海』を下支えした。ただし、7カ月連続で改善となった「全国」を10カ月連続で下回り、全国10地域中の順位は前月から2ランク下がって5位。

・規模別DI

「大企業」は前月比0.9ポイント低下し2カ月ぶりに悪化となったが、「中小企業」は同0.1ポイント、「小規模企業」は同0.8ポイントそれぞれ改善。「大企業」と「中小企業」の格差は2カ月ぶりに縮小した。

・業界別DI

改善は4業界、悪化は5業界。インバウンド需要や気温低下による季節商品の販売が堅調だった『小売』は横ばいを挟んで4カ月ぶりの改善。一方、住宅向けで厳しい声が聞かれる『建設』は3カ月連続で悪化。

・先行き見通しDI

「3カ月後」は45.3と前月比0.3ポイント、「6カ月後」は45.5と同0.4ポイント、「1年後」は46.9と同0.6ポイントそれぞれ改善。2カ月ぶりにすべての指標が改善となり、先行き見通しにはやや明るさも見える。

■愛知県

・概況

「愛知」の景気DIは、2カ月連続の悪化。自動車関連に落ち込みはなく推移し、トランプ関税の決着後は各企業の方向性も定まってきた。予算案が通過したことで高市政権に期待し、半年後からの景況感に期待する声が一定数ある。ただし、足元では政策金利が上昇したにも関わらず依然として円安傾向にあることや、物価高や賃上げなどの影響が、景況感の悪化に繋がっている。当面は、日中関係に加え、米国のベネズエラに対する軍事行動など国際情勢の不透明感も強まりつつあり、期待感と不安感が入り乱れる展開となりそうだ

・景気DI

円安傾向に変化が見られないことや、価格転嫁が十分に進んでいないことなどから、「愛知」の景気DIは42.7で前月から0.8ポイント下落し、2カ月連続の悪化となった。都道府県別の順位も、前月から10ランクダウンの28位と大きく下げた。

・規模別DI

前月に改善した「大企業」（46.8）が2カ月ぶりに悪化となったことに加え、「中小企業」（41.8）は前月から0.7ポイント、「小規模企業」（39.6）は同0.5ポイント悪化した。すべての規模別で悪化となったのは、8カ月ぶり。

・業界別DI

改善が3業界、悪化が5業界、横ばいが1業界。「中国との関係悪化にともなって、インバウンドが減っている」との声がある『運輸・倉庫』が3.2ポイント悪化した。ただし、指数上では『その他』を除いて業界別トップは維持できている。

・先行き見通しDI

「3カ月後」は44.9（前月44.9）で前月比横ばいであったが、「6カ月後」は45.1（同44.8）同0.3ポイント、「1年後」は46.4（同45.9）で同0.5ポイントそれぞれ好転した。目先では、「国際情勢に不安定要素はあるものの、半年先ではやや落ち着くのではないか」とする声がある。

■岐阜県

・概況

「岐阜」の景気DIは前月比0.7ポイント増の42.6で、2カ月連続で改善した。業界別ではインバウンドや年末需要によるプラスの声があった一方、「新築・分譲の新規案件がない」（建設）、「生産調整で減産しているユーザーがいる」（製造）など厳しい声や、設備投資の鈍さを指摘する向きがあった。物価上昇に賃金の伸びが追いついていないとの指摘もあり、景況感の方向性は定まっていない。こうした中、日銀の利上げ決定に加え、海外情勢の不安定化から地政学的リスクが高まる可能性もあり、景況感が持続的に上向く材料は乏しい。

・景気DI

岐阜県内企業の景気DIは前月比0.7ポイント増の42.6となり、2カ月連続で改善した。2カ月連続改善は2025年2月以来10カ月ぶり。東海4県での順位は3カ月連続最下位にとどまり、15カ月連続で全国DIを下回るも、全国順位は29位（前月34位、前年同月40位）に上昇した。

・規模別DI

「大企業」は前月比0.9ポイント減の42.9で一進一退。「中小企業」は同1.1ポイント増の42.6。「中小企業」のうち「小規模」は同3.6ポイント増の41.1。「大企業」が悪化した一方、「中小企業」が2カ月連続で改善し、規模間格差は同2.0ポイント減の0.3に縮小。

・業界別DI

前月と比較できる8業界中、6業界で改善、2業界で悪化。『農・林・水産』『建設』『製造』『卸売』『小売』、『運輸・倉庫』で改善し、30台は『建設』のみ。一方『金融』は前月比8.3ポイント減の50.0で、悪化が目立った。『サービス』は同4.0ポイント減の47.4で、3カ月ぶりに50台を割り込んだ。

・先行き見通しDI

「3カ月後」42.5（前月43.3）、「6カ月後」43.0（同42.5）、「1年後」45.8（同45.0）で、2指標で改善したが、いずれの指標も全国DIを下回り、東海4県でも最も低い水準が続く。業界別では『農・林・水産』と『サービス』、規模別では「大企業」でいずれの指標も悪化した。

■三重県

・概況

「三重」県内企業の景況感は昨年12月以来のDI値44台に改善した。大企業や中小企業は改善した一方で、小規模企業は悪化をしている。特にインフレによる原材料やエネルギーコストの高止まりに対し、価格転嫁は一部にとどまり、企業の収益を圧迫している。県内製造業では設備投資の停滞を懸念する声も聞かれ、先行きに不透明な要素もある。今後、三重県経済は緩やかな回復が期待されるものの、インフレや価格転嫁の難しさなど課題が残っている。企業は収益確保と持続的成長に向けた競争力強化と付加価値創出に取り組む必要がある。

・景気DI

三重県内企業の景気DIは前月比0.9ポイント増の44.8となった。全国平均を4カ月ぶりに上回り、都道府県別順位は11位と、前月の16位から5ランク上昇した。東海4県の中でも前月に続いてトップとなった。

・規模別DI

「大企業」は前月比2.7ポイント増の48.9と3カ月ぶりに改善。「中小企業」は同0.6ポイント増の44.2と3カ月連続で改善。一方、「小規模企業」は同0.3ポイント減の43.8と3カ月ぶりに悪化。規模間格差は「大企業」の上昇幅が「中小企業」を上回り、その差は4.7ポイントに拡がった。

・業界別DI

前月と比較可能な8業界では、唯一DIで50台となった『農・林・水産』をはじめ、『建設』、『小売』、『運輸・倉庫』、『サービス』の5業界が改善。一方、『不動産』、『製造』、『卸売』の3業界が悪化した。

・先行き見通しDI

「3カ月後」47.5（前月46.7）、「6カ月後」47.1（同48.9）、「1年後」47.8（同49.2）と、全期間で改善傾向にある。ただし、中長期的な期待値はやや鈍化しており、足許では設備投資や新規開発の停滞の兆しがみられ、先行きへの不透明感が強まっている。

■静岡県

・概況

「静岡」の景気DIは44.1と前月比改善した。企業からは、「国土交通省より最低運賃変更命令があり、10％以上時間単価及び距離運賃が上昇したため」（運輸・倉庫）との明るい声もあったが、一方で「円安、原材料高、エネルギー高、人件費高、中国からの安い製品の流入により値上げできず。悪い材料が全て揃っている状況」（製造）など厳しい声も多くあがった。高市新政権の政策に期待が寄せられる一方で、為替相場は円安に振れ、物価高は高止まりの様相を呈しているため、しばらくは厳しい状況が続くものとみられる。

・景気DI

「静岡」は前月比0.7ポイント増の44.1となり、2カ月ぶりに改善した。全国（44.4）との比較では0.3ポイント下回ったが、全国順位では第15位となり、前月の第20位より上昇した。なお、東海4県のなかでは、「三重」の44.8に次いで2番目に高くなった。

・規模別DI

「大企業」は前月比1.4ポイント減の48.6となり、2カ月ぶりに良否判断の分かれ目となる50を下回った。「中小企業」では同1.0ポイント増の43.2となった。「大企業」と「中小企業」の規模間格差は前月より2.4ポイント縮まり、5.4ポイント差となった。

・業界別DI

主要6業界では『建設』が前月比2.0ポイント増の52.9となり、4カ月連続でトップとなった。一方で、『卸売』は同0.1ポイント増の38.5となったが、2カ月連続で最下位となった。なお、改善した業界は『建設』『小売』など4業界、悪化した業界は『運輸・倉庫』『サービス』の2業界となった。

・先行き見通しDI

「3カ月後」は46.5（前月45.3）、「6カ月後」は47.0（同45.8）、「1年後」は47.9（同46.7）となり、2カ月ぶりに3指標ともに前月を上回った。なお、規模別でも「大企業」「中小企業」｢小規模企業｣の何れも3指標ともに前月を上回った。

■山梨県、長野県は、北関東エリアに含んで集計しています。